Edito []
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Les Etats-Unis, la croissance, le protectionnisme et Trump
Le nouveau Président américain, Donald Trump, est-il prêt à remettre en cause la liberté des échanges telle qu’elle a été conçue depuis la fin de la seconde guerre mondiale ? En s’en prenant directement au Japon, à l’Allemagne et au Mexique, en menaçant d’instituer des droits de douane spécifiques à l’encontre de tel ou tel pays, […]
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Croissance française, une langueur toute monotone !
La France n’a connu qu’une croissance de 1,1 % en 2016, soit moins qu’en 2015 (1,2 %). Le résultat est ainsi inférieur aux prévisions de l’INSEE (1,2 %) et à celles du Gouvernement (1,4 %). L’économie française malgré un petit rebond au dernier trimestre n’aura pas réussi à effacer le trou d’air du milieu de […]
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La stagnation séculaire du mythe à la réalité…
Pour paraphraser le Prix Nobel d’Économie Robert Solow qui avait fait ce parallèle au sujet des microprocesseurs, nous voyons du digital et des objets connectés partout sauf dans les statistiques économiques. Le digital crée du confort mais génère peu de gains de productivité. Mais deux autres analyses sont également recevables. Nous serions entrés dans […]
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Le digital n’est pas l’ennemi de l’emploi
Sur les effets du digital, d’un côté, il y a ceux qui considèrent que c’est une nouvelle terre promise avec à la clef de la croissance ; de l’autre côté, il y a ceux qui considèrent que le numérique aboutit à une paupérisation croissante de la population active, une petite minorité améliorant leur situation au détriment […]
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Quand l’immigration n’est pas l’ennemi de l’emploi !
Quelles sont conséquences de l’immigration au niveau de la croissance ? Quels sont ses effets sur le marché de l’emploi ? Plusieurs études reposant sur d’importantes données statistiques donnent quelques éléments de réponse. Pour mesurer l’impact des travailleurs immigrés, dans les analyses retenues pour ce papier, il n’est pas pris en compte les conséquences des travailleurs détachés […]
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Quand le non conventionnel monétaire devient d’une troublante banalité !
Avec les crises de 2008 et de 2011, les grandes banques centrales sont devenues des points d’ancrage pour l’économie mondiale. Du fait du surendettement des Etats, elles sont devenues les principaux acteurs du jeu économique. Elles ont été amenées à intervenir pour assurer le bon fonctionnement des marchés interbancaires, à lutter contre la déflation et, […]
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Excès d’épargne et sous-investissement, deux faces d’un même problème
Depuis plusieurs années, l’Europe souffre d’un excès d’épargne. L’accumulation d’excédents commerciaux explique en partie cette situation. Mais celle-ci est avant tout provoquée par le recul de l’investissement des entreprises, des pouvoirs publics et des ménages. Malgré la forte baisse des taux, la reprise de l’investissement au sein de l’Union européenne n’est pas réellement intervenue. La […]
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« Demain est un autre monde »
En cette fin d’année, la période est aux contes de Noël. Pourquoi ne pas en profiter pour dessiner un futur économique ? La prévision à long terme est un exercice délicat que l’écrivain tchèque Milan Kundera a bien résumé en affirmant que « toutes les prévisions se trompent, c’est l’une des rares certitudes qui a été donnée […]
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La vieille antienne de l’allègement des charges sociales
Depuis plus de vingt ans, les gouvernements de droite et de gauche ont mis en œuvre des politiques d’allégement de charges sociales sur les bas salaires. L’objectif est simple : il faut réduire le coût du travail pour favoriser l’emploi des personnes sans ou à faibles qualifications. Des réductions instituées en 1995 aux CICE, en passant […]
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La défiance, un trait d’esprit bien dangereux
Des cinq grands pays d’Europe de l’Ouest, la France a le taux de pauvreté le plus faible. Or le ratio de Français pensant tomber dans la pauvreté à court terme est de loin le plus élevé d’Europe. Les Français ont tendance à dramatiser leur situation et à s’imaginer plus pauvres qu’ils ne le sont. Ainsi, […]
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Donald Trump, de la contestation à l’appropriation du système, la route sera pavée d’embûches
Le 8 novembre 2016, Donald Trump remporte 279 grands électeurs contre 228 pour Hillary Clinton. La victoire républicaine est totale car le « Old Party » renforce ses positions à la Chambre des Représentants et au Sénat. Dans les deux chambres, les Républicains disposent de la majorité absolue (51 sièges contre 47 au Sénat ; 239 sièges […]
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Mondialisation de la production face à la mondialisation de la consommation, qui l’emporte ?
Au mois d’octobre, le chômage outre-Rhin a diminué passant de 6,1 à 6 % de la population active atteignant un nouveau plus bas historique depuis la réunification du pays, selon les données corrigées publiées mercredi par l’Agence pour l’emploi. Par rapport à septembre, le nombre de demandeurs d’emplois a été réduit de 13.000, toujours en données […]
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Des épargnants qui épargnent, c’est bien là le problème
Des épargnants qui épargnent, c’est bien là le problème. Les faibles taux d’intérêt que nous connaissons depuis plus de 2 ans trouvent leur origine dans les politiques monétaires accommodantes, dans la faible inflation, dans la baisse des gains de productivité mais aussi, et surtout, dans le vieillissement de la population qui pèse sur l’investissement et […]
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L’avenir est au « silvertourisme »
Maintes fois prédit, toujours attendu, le tourisme des seniors est en plein décollage. Pour s’en convaincre, il suffit, en ce mois de septembre, de prendre les avions et les trains qui relient les grandes villes aux hauts lieux touristiques ; il suffit de fréquenter les supermarchés des villes balnéaires pour constater que les têtes blanches ont […]
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Quand la mondialisation change le monde (et pas obligatoirement en mal)
La mondialisation est accusée de bien des maux. Elle serait responsable de la fermeture d’usines au sein des pays avancés, de la paupérisation d’un nombre croissant d’actifs, de l’exploitation des enfants au sein des pays émergents, de la dégradation de l’environnement, etc.. Face à la tentation du repli et du retour au protectionnisme, les arguments […]
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Les taux, faut-il qu’ils remontent ?
La Banque centrale européenne a, en 2015 et, depuis, à plusieurs reprises, indiqué que sa politique monétaire associant taux bas et rachats d’actifs durerait au moins jusqu’au printemps 2017 et autant de temps que nécessaire. Compte tenu des derniers évènements internationaux, le Brexit en particulier, certains imaginent que les rachats d’actifs devraient se poursuivre durant […]
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Immobilier et démographie, un drôle de couple
En vingt ans, les prix de l’immobilier ont plus que doublé en France, voire triplé sur Paris. Cette valorisation a conduit à une progression sans précédent du patrimoine des ménages français qui, en, 2014, représentait près de 8 années de revenu disponible brut contre 5 années en 1998. Cette augmentation est imputable en grande partie […]
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Pouvons-nous attirer tous les touristes du Monde ?
Une saison touristique en enfer Il est assez rare qu’un hôtelier ou un restaurateur déclare spontanément que sa saison ait été bonne. Cette année, certes, les chiffres confirment le ressenti. Selon les résultats de l’INSEE, au deuxième trimestre 2016, la fréquentation touristique a reculé de près de 5 % en base annuelle (-4,8 %). La baisse […]
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Quand le FMI se penche sur la pratique des taux négatifs…
Le Fonds Monétaire Internationale (FMI) et la Banque Centrale Européenne (BCE) ne sont pas toujours les meilleurs amis du monde comme le prouvent leurs positions divergences en ce qui concerne le règlement de la dette grecque même si, en la matière, il ne faut pas nier l’existence d’un savant jeu de rôle. Les deux institutions […]
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Quand le digital change le monde et les modèles…
Plus de 7 milliards de téléphones portables, plus d’un milliard de smartphone, près de 3,5 milliards d’internautes dans le monde, plus de dix milliards d’objets connectés, la révolution digitale court au galop. En permettant à tout un chacun d’accéder à une somme d’informations inimaginables, il y a encore des années, elle ne peut ne […]
