Edito [2016]
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Excès d’épargne et sous-investissement, deux faces d’un même problème
Depuis plusieurs années, l’Europe souffre d’un excès d’épargne. L’accumulation d’excédents commerciaux explique en partie cette situation. Mais celle-ci est avant tout provoquée par le recul de l’investissement des entreprises, des pouvoirs publics et des ménages. Malgré la forte baisse des taux, la reprise de l’investissement au sein de l’Union européenne n’est pas réellement intervenue. La […]
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« Demain est un autre monde »
En cette fin d’année, la période est aux contes de Noël. Pourquoi ne pas en profiter pour dessiner un futur économique ? La prévision à long terme est un exercice délicat que l’écrivain tchèque Milan Kundera a bien résumé en affirmant que « toutes les prévisions se trompent, c’est l’une des rares certitudes qui a été donnée […]
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La vieille antienne de l’allègement des charges sociales
Depuis plus de vingt ans, les gouvernements de droite et de gauche ont mis en œuvre des politiques d’allégement de charges sociales sur les bas salaires. L’objectif est simple : il faut réduire le coût du travail pour favoriser l’emploi des personnes sans ou à faibles qualifications. Des réductions instituées en 1995 aux CICE, en passant […]
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La défiance, un trait d’esprit bien dangereux
Des cinq grands pays d’Europe de l’Ouest, la France a le taux de pauvreté le plus faible. Or le ratio de Français pensant tomber dans la pauvreté à court terme est de loin le plus élevé d’Europe. Les Français ont tendance à dramatiser leur situation et à s’imaginer plus pauvres qu’ils ne le sont. Ainsi, […]
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Donald Trump, de la contestation à l’appropriation du système, la route sera pavée d’embûches
Le 8 novembre 2016, Donald Trump remporte 279 grands électeurs contre 228 pour Hillary Clinton. La victoire républicaine est totale car le « Old Party » renforce ses positions à la Chambre des Représentants et au Sénat. Dans les deux chambres, les Républicains disposent de la majorité absolue (51 sièges contre 47 au Sénat ; 239 sièges […]
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Mondialisation de la production face à la mondialisation de la consommation, qui l’emporte ?
Au mois d’octobre, le chômage outre-Rhin a diminué passant de 6,1 à 6 % de la population active atteignant un nouveau plus bas historique depuis la réunification du pays, selon les données corrigées publiées mercredi par l’Agence pour l’emploi. Par rapport à septembre, le nombre de demandeurs d’emplois a été réduit de 13.000, toujours en données […]
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Des épargnants qui épargnent, c’est bien là le problème
Des épargnants qui épargnent, c’est bien là le problème. Les faibles taux d’intérêt que nous connaissons depuis plus de 2 ans trouvent leur origine dans les politiques monétaires accommodantes, dans la faible inflation, dans la baisse des gains de productivité mais aussi, et surtout, dans le vieillissement de la population qui pèse sur l’investissement et […]
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L’avenir est au « silvertourisme »
Maintes fois prédit, toujours attendu, le tourisme des seniors est en plein décollage. Pour s’en convaincre, il suffit, en ce mois de septembre, de prendre les avions et les trains qui relient les grandes villes aux hauts lieux touristiques ; il suffit de fréquenter les supermarchés des villes balnéaires pour constater que les têtes blanches ont […]
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Quand la mondialisation change le monde (et pas obligatoirement en mal)
La mondialisation est accusée de bien des maux. Elle serait responsable de la fermeture d’usines au sein des pays avancés, de la paupérisation d’un nombre croissant d’actifs, de l’exploitation des enfants au sein des pays émergents, de la dégradation de l’environnement, etc.. Face à la tentation du repli et du retour au protectionnisme, les arguments […]
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Les taux, faut-il qu’ils remontent ?
La Banque centrale européenne a, en 2015 et, depuis, à plusieurs reprises, indiqué que sa politique monétaire associant taux bas et rachats d’actifs durerait au moins jusqu’au printemps 2017 et autant de temps que nécessaire. Compte tenu des derniers évènements internationaux, le Brexit en particulier, certains imaginent que les rachats d’actifs devraient se poursuivre durant […]
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Immobilier et démographie, un drôle de couple
En vingt ans, les prix de l’immobilier ont plus que doublé en France, voire triplé sur Paris. Cette valorisation a conduit à une progression sans précédent du patrimoine des ménages français qui, en, 2014, représentait près de 8 années de revenu disponible brut contre 5 années en 1998. Cette augmentation est imputable en grande partie […]
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Pouvons-nous attirer tous les touristes du Monde ?
Une saison touristique en enfer Il est assez rare qu’un hôtelier ou un restaurateur déclare spontanément que sa saison ait été bonne. Cette année, certes, les chiffres confirment le ressenti. Selon les résultats de l’INSEE, au deuxième trimestre 2016, la fréquentation touristique a reculé de près de 5 % en base annuelle (-4,8 %). La baisse […]
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Quand le FMI se penche sur la pratique des taux négatifs…
Le Fonds Monétaire Internationale (FMI) et la Banque Centrale Européenne (BCE) ne sont pas toujours les meilleurs amis du monde comme le prouvent leurs positions divergences en ce qui concerne le règlement de la dette grecque même si, en la matière, il ne faut pas nier l’existence d’un savant jeu de rôle. Les deux institutions […]
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Quand le digital change le monde et les modèles…
Plus de 7 milliards de téléphones portables, plus d’un milliard de smartphone, près de 3,5 milliards d’internautes dans le monde, plus de dix milliards d’objets connectés, la révolution digitale court au galop. En permettant à tout un chacun d’accéder à une somme d’informations inimaginables, il y a encore des années, elle ne peut ne […]
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Que faire quand on est épargnant ?
Ces dernières années, les étés ont été chauds financièrement parlant. Que préconisez-vous ? Il est exact que depuis la Grande Récession, les étés ont tendance à être chauds. Il était admis jusqu’à peu qu’en août tout était calme. Mais en 2007 comme en 2011, voire l’année dernière, avec la crise financière chinoise, les nerfs des épargnants […]
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L’histoire des taux qui ont la tête à l’envers (part 2)
(Cet article constitue la seconde partie de l’intervention de Philippe Crevel prononcée à l’Observatoire de la retraite le 7 juillet 2016) Les taux négatifs appellent les taux négatifs Le Japon a ouvert la voie des taux négatifs. Or, après une quinzaine d’années de pratique japonaise, force est de constater qu’il est difficile de retrouver […]
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Le monde a la tête à l’envers
(Cet article constitue la première partie de l’intervention de Philippe Crevel prononcée à l’Observatoire de la retraite le 7 juillet 2016) Les taux des obligations de l’État allemand sont négatifs jusqu’à 15 ans. L’État français empruntait vendredi 8 juillet en négatif jusqu’à 9 ans. En 2016, plus du quart de la dette d’État au […]
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Du lièvre et de la tortue la fable appliquée au Brexit !
Le Brexit a eu au moins comme avantages de nous faire prendre conscience que l’Europe ne se résume pas aux 30 000 fonctionnaires de Bruxelles et de redonner du lustre à l’idée européenne. En une semaine, nous nous sommes aperçus que depuis 1957, l’Europe avait envahi notre vie quotidienne et de manière plutôt positive. Ce référendum […]
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Juste un autre monde ou un juste un autre jour !
Le Royaume-Uni a fait le choix de la sortie de l’Union européenne 43 ans après son entrée. 51,9 % des votants ont voté, en effet pour le « leave ».Le départ de la deuxième puissance économique de l’Union constitue une rupture car c’est la première fois qu’un pays décide d’en sortir. Il y aura des […]
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Brexit, de quoi sera fait demain ?
DU REFERENDUM AU DIVORCE A L’AMIABLE Le Royaume-Uni a fait le choix de la sortie de l’Union européenne 43 ans après son entrée. 51,9 % des votants ont voté, en effet pour le « leave ». Le départ de la deuxième puissance économique de l’Union constitue une rupture car c’est la première fois qu’un pays décide d’en […]
