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  • De la croissance à la concurrence en passant par le progrès technique

    La stagnation séculaire, le monde l’a connue de l’an 1 à l’an 1000, période durant laquelle le PIB par habitant est resté stable. Ce même PIB n’a augmenté que de 53 % entre l’an 1000 à 1820 correspondant à une croissance annuelle inférieure à 0,02 %. Les phases de croissance ont été durant plus de 1800 ans, […]

    09/01/2021 Lire la suite

  • Le Mensuel du Cercle de l’Epargne – janvier 2021

    La lettre de janvier 2021 Au sommaire du Mensuel N 81 de Janvier 2021 L’ÉDITO DU PRÉSIDENT Les leçons de l’histoire LE COIN DE L’ÉPARGNE 2019, une année historique pour le patrimoine 2020, retour sur une année pas comme les autres LE COIN DE LA RETRAITE La retraite en France, c’est du sérieux Retraite et […]

    08/01/2021 Lire la suite

  • Demain, une nouvelle monnaie ?

    L’augmentation de la masse monétaire provoquée par les rachats d’obligations opérés par les banques centrales peut-elle provoquer une défiance générale à l’encontre des devises et entraîner une substitution au profit des cryptomonnaies ? Pour le moment, le risque est faible car aucune cryptomonnaie n’a la capacité de s’imposer comme une réelle monnaie tant pour les réserves […]

    02/01/2021 Lire la suite

  • Face aux GAFAM, les Etats se rebiffent

    GAFAM, les Etats se rebiffent Depuis l’échec de la procédure anti-trust dans les années 2000 contre Microsoft, les gouvernements et les régulateurs apparaissaient impuissants face aux entreprises technologiques. Accusées de positions dominantes, de conservation de rentes, d’abus fiscaux, les géants du monde digital arrivaient à passer entre les mailles des lois de la concurrence aux […]

    26/12/2020 Lire la suite

  • Au pied du mur !

    Avec la chute du mur de Berlin en 1989, et la disparition de l’URSS, les démocraties libérales, au premier rang desquelles les Etats-Unis, représentaient la forme rationnelle d’organisation politique et économique. Trente ans plus tard, la fin de l’Histoire annoncée par Fukuyama ne s’est pas réalisée. Celle-ci est redevenue tragique avec le retour de l’extrémisme […]

    26/12/2020 Lire la suite

  • L’inflation est morte, encore que

    L’inflation est morte. Cette affirmation peut apparaître bien présomptueuse mais elle traduit l’état d’esprit de nombreux économistes. Les investisseurs l’ont faite leur au regard des taux à long terme demandés aux emprunteurs. L’inflation disparue tient aux politiques économiques des gouvernements et aux politiques monétaires des banques centrales dont la base monétaire a augmenté de manière […]

    19/12/2020 Lire la suite

  • Mais où est donc passée la productivité ?

    Depuis une dizaine d’années, le progrès technique bégaie. De multiples ruptures technologiques ont été promises sans réellement déboucher sur des résultats concrets. Les avancées dans les domaines des voitures sans conducteur, de la biotechnologie, de l’énergie sont plus lentes que prévu. Le lancement de la vaccination contre la Covid-19, en utilisant de nouveaux procédés, moins […]

    19/12/2020 Lire la suite

  • La musique toujours dans l’air du temps !

    La musique a toujours eu deux versants, le premier qui repose sur le plaisir et le second axé autour de la communication. Un morceau de musique a vocation à distraire, à être agréable, à stimuler les sens. Il est aussi un moyen de communication, de propagande. Pour ces deux raisons, au départ, la musique a […]

    12/12/2020 Lire la suite

  • Valéry Giscard d’Estaing, désormais « loin du bruit du monde »

    L’ancien Président de la République, Valéry Giscard d’Estaing, nous a quittés le 2 décembre 2020, le jour d’Austerlitz, ce qui, pour le fin connaisseur de l’histoire napoléonienne qu’il était, est tout un symbole. En 2010, il avait écrit une achronie, « la victoire de la grande armée », mettant en scène un Napoléon à Moscou qui choisit […]

    05/12/2020 Lire la suite

  • Mon premier passage au 20 heures !

    04/12/2020 Lire la suite

  • Pour un Bretton woods du digital !

    La suprématie américaine est militaire et technologique, les deux étant liés. Depuis des décennies, les universités, les centres de recherche, les multinationales mais aussi l’esprit d’entreprise ont permis à ce pays de disposer d’un avantage comparatif indéniable dans de nombreux secteurs de pointe. Ses drones, ses satellites et sa maîtrise des techniques d’information et de […]

    28/11/2020 Lire la suite

  • Emploi, mutations et formation

    Les secteurs confrontés à la crise économique provoquée par l’épidémie et à la transition énergétique emploient en France plus de 30 % de la population active. L’automobile, l’aéronautique, la distribution traditionnelle et le tourisme sont amenés à revoir à grande vitesse leur modèle de développement. D’autres secteurs pourvoyeurs de nombreux emplois sont également affectés par […]

    21/11/2020 Lire la suite

  • Les épargnants face à la répression financière

    Le terme de répression financière renvoie en économie à l’ensemble des politiques et des règlementations ayant comme objectif de faciliter le financement de l’État. Ces politiques et ces réglementations interagissent sur le financement du secteur privé et sur la rémunération des épargnants. Depuis une trentaine d’années au Japon, depuis la crise de subprimes et celle […]

    07/11/2020 Lire la suite

  • Les milleniums et l’épargne, une révolution digitale en vue ?

    Les jeunes actifs de moins de 35 ans ont une culture et des comportements qui se distinguent de leurs aînés par le simple fait qu’ils ont toujours connu le digital. Ils sont depuis leur prime enfance adeptes des jeux vidéo, des applications sur smartphone, de la musique et des films en ligne. À la différence […]

    31/10/2020 Lire la suite

  • Du principe du voussoir appliqué à la théorie de la productivité

    Ce papier est un hommage à mon père qui nous a quitté le 7 octobre dernier et qui a contribué à l’essor des voussoirs auto-déployés. Au temps de Fulgence Bienvenüe à la fin du XIXe siècle, le père du métropolitain, la réalisation des lignes, à Paris, passait par l’ouverture de tranchées au niveau des rues. […]

    24/10/2020 Lire la suite

  • Qui en dernier ressort paiera ?

    L’envolée des déficits et de l’endettement, en terres inconnues, sera pris en charge à un moment donné par les citoyens, d’une manière ou d’une autre. Face à un déficit public et une augmentation, par ricochet, de l’endettement public, à un moment ou un autre, un processus de taxation doit intervenir, sous forme d’inflation ou de […]

    17/10/2020 Lire la suite

  • A la recherche du libéralisme perdu !

    Les politiques économiques mises en place à la fin des années 1970 visaient à mettre un terme à la stagflation qui associait forte inflation, chômage et faible croissance. Dans ce contexte, la désindexation s’est imposée. En France, elle fut affublée du qualificatif de compétitive pour bien souligner qu’elle était menée pour restaurer l’équilibre extérieur du […]

    03/10/2020 Lire la suite

  • Au-delà de la guerre des générations

    Pendant des décennies, nous avons vécu avec comme repères 1945 et 1968, la Libération et le mouvement de mai. Durant plus de soixante ans, sur fond de croissance, les générations du baby-boom ont imposé un mode de vie par leur poids démographique.  Etrangement sans réellement occuper le pouvoir. En France, seuls deux présidents, Nicolas Sarkozy […]

    26/09/2020 Lire la suite

  • L’euro fort ne serait-il pas une bonne nouvelle ?

    L’euro depuis quelques semaines tend à s’apprécier en particulier vis-à-vis du dollar relançant l’antienne sur le bon taux de change de la monnaie commune. Cette évolution rappelle les années 2002 / 2008 marquées par une croissance assez homogène des Etats membres et par la disparition des écarts de taux. La circulation de l’épargne au sein […]

    12/09/2020 Lire la suite

  • Les milles morceaux de la France

    Dans son ouvrage « la France archipel » paru en 2019, Jérôme Fourquet a souligné la segmentation croissante de la société. Ce processus s’est accéléré avec la crise sanitaire. Il est également porté par la digitalisation des activités. « Deux Français sur trois » Valéry Giscard d’Estaing rêvait de rassembler deux Français sur trois. Ce souhait n’était pas en […]

    03/08/2020 Lire la suite